[Rapidinha] Operações a Termo

E ae galera, hoje venho com uma rapidinha, afinal de contas, é Carnaval! rs

O General Investidor pediu para que eu detalhasse um pouco minhas operações a termo, que são derivativos.

Vamos a um exemplo teórico: vc quer comprar XPTO3 no termo. Ela está cotada a R$ 100. Digamos que você faça um contrato de 30 dias. Você deve pagar em torno de 0,8% de juros.

Assim, quando a compra é realizada, o seu preço real fica em 100+0,8% = 100,80

Ou seja, para auferir lucro bruto na operação você precisa que ativo fique acima de 100,80.


Mas você não necessariamente precisa comprar o ativo ao final e pode simplesmente passar o contrato pra frente. Mas mesmo que encerre antes do prazo, os juros já foram pagos e ponto final. E aqui é que entra a alavancagem: você só precisa de 30%, por exemplo, para operar. Então com R$ 3.000 na conta, você pode comprar R$ 10.000 de XPTO3 no termo. Com isso é possível comprar 100 ações de XPTO3.

Façamos as contas: digamos que ativo suba 3% no mês, ou seja, feche cotado a R$ 103,00.

Assim, qual o lucro bruto?

L = 100*(103-100,80) = R$ 220,00

No entanto, você só possuía na conta R$ 3.000. Então, sua rentabilidade bruta na operação foi de 7,33%, mesmo o ativo tendo subido apenas 3%.

Obviamente, o contrário é válido: uma queda de 3% no ativo (para R$ 97) vai lhe dar um prejuízo bruto de R$ 380, o que significa rentabilidade de -12,67%. Note que a variação é pior.

Bom, isso tudo aí vocês poderiam achar na internet, mas resolvi escrever agora aqui rapidinho.

E como eu tenho feito?

Basicamente espero algum ativo de primeira linha cair forte. Ambev, Natura, Cemig, etc. Utilizo de análise gráfica para tal, mas só com uma queda muito forte mesmo. Faço uma mescla de Análise Fundamentalista e Análise Gráfica. AF para identificar se o preço está bom e AG para tentar visualizar como o mercado enxerga. Nestes casos, você tem q ir com a manada. Trend is your friend.

Aí faço um termo para 60 dias, mas com uma alavancagem bem menor do que eu poderia. Afinal de contas, pelo exemplo acima é possível notar que se der algo errado a porrada é bem forte.

Depois apenas espero a volatilidade fazer o trabalho dela. Eu nunca levo até o final. Quando a posição está dando um lucro razoável, eu encerro a operação.

Não posiciono exatamente um stop. Atualmente tenho um bom psicológico para tal, mas não recomendo a ninguém fazer isso! Desde novembro acho q fiz 3 ou 4 operações. Todas elas estiveram no prejuízo por em torno de 1 semana ou mais. Você está preparado para ver um belíssimo número negativo na sua conta? Se não, nem tente fazer esta operação.

Além disso, trabalhando com ativos de primeira linha, é de se esperar que eles retomem o movimento de alta em algum momento, mas, obviamente, não há nadinha de garantido nisso.

Em resumo:

- Queda forte de algum ativo de primeira linha;
- Aguardo um pouco a volatilidade, afinal de contas, pode continuar caindo mais;
- Quando parece dar uma estabilidade no fundo ou recuperação, eu faço um termo para 60 dias;
- Aguardo uma posição de lucro razoável;
- Quando no lucro razoável, eu encerro a operação, independente de quanto tempo falta para o prazo encerrar.

Em caso de queda contínua, duas opções: encerrar no prejuízo ou fazer um preço médio caso haja alguma possibilidade de voltar a subir, mas isso também pode potencializar o prejuízo...

O que pode acabar com o dia desta operação é um Cisne Negro e, por isso, faço controle de risco e trabalho com uma alavancagem muito menor do que eu poderia.

Atualmente estou posicionado em NATU3T, com preço de R$ 52,50 que com juros foram para R$ 53,34. O prazo foi de 60 dias e posso rolar o contrato em 26/03. O vencimento é 01/04.

Essa rapidinha acabou ficando gigante, mas é basicamente isso!



[]s!