E o spread bancário, no que deu?

No início do ano passado, começou um blá-blá-blá sobre o spread bancário e tudo mais. E em uma das muitas medidas intervencionistas do governo, os juros foram forçados na marra para baixo, pelo Banco do Brasil e a Caixa Econômica.

Assim, o pânico se instalou na área financeira da Bolsa! “Os bancos não vão aguentar”. “Os menores vão falir”. “O lucro vai despencar”.

Ocorreu um efeito manada gigantesco e os preços dos bancos foram no chão. O interessante é que estes bancos todos possuem ótimos fundamentos, mas mesmo assim lá foi a manada, aliada a forte especulação dos traders de tendência.

Um detalhe que comentei em alguns lugares: e a demanda?

Como em qualquer situação de equilíbrio de Oferta x Demanda, uma diminuição dos preços tende a fazer com que a procura aumente!

Ou seja, foi criado um escândalo em torno dos bancos, mas parece que ninguém pensou que com o crédito mais barato, seria tomado mais crédito. E aí, meu amigo, não há bola de cristal que consiga prever o que vai acontecer.

Mas isso não é problema do acionista! Quem tem que resolver isso são os gestores dos bancos, os quais são muito bem pagos para isso. Uma das saídas foi aumentar as taxas, por exemplo (que logo depois o governo foi em cima também...).

Mas hoje já temos os resultados de 2012 (que passou sua maior parte já com os juros mais baixos). Vejamos:

Banco	Lucro no Ano (milhões)		Variação
	2011	2012
BBAS3	12.125	12.205	0,66%
ITUB4	14.620	13.593	-7,02%
BBDC4	11.028	11.381	3,20%
SANB11	7.756	6.329	-18,40%
CEF*	5.200	6.100	17,31%

*Caixa Econômica Federal

Com exceção do Santander (que possui lucros bem voláteis) não parece ter havido pânico, não é mesmo?

Inclusive, Bradesco, Banco do Brasil e Caixa Econômica Federal atingiram lucros recordes!

Ou seja, o mercado claramente exagerou em suas previsões, forçando a barra e abrindo uma ótima janela de oportunidade.

Mercados Eficientes? Faça-me o favor.