Sistema de Apostas Martingale

Ao longo da história o Homem sempre foi fascinado pelo mundo do jogo. As possibilidades de ficar rico do dia para noite já seduziram milhões ao longo dos séculos. E na busca por vencer a banca, surgiram os chamados “sistemas de apostas”. Hoje mostrarei um deles.

Da mesma maneira que o mundo do jogo seduz, no mercado financeiro temos o mesmo efeito ocorrendo. Fortunas são feitas e desfeitas em meses, semanas, minutos, segundos. Na busca por “vencer o mercado” o homem sempre buscou estudar e inventar técnicas que o pudessem fazer vencer o mercado, assim como os jogadores criaram sistemas para “quebrar a banca”.

Muito da estatística foi criada por matemáticos fascinados pelo jogo. Às vezes nem com a intenção de ganhar, mas pode apostar que teve muita gente correndo atrás do Cálice Sagrado.

Hoje vou falar do Sistema de Apostas conhecido como Martingale. Apesar de ser um sistema de apostas, a ideia por trás é uma gestão financeira, buscando ganhos. Entender este fenômeno pode, a princípio, não ter nada a ver com o Mercado Financeiro. O que é um ledo engano. As estratégias aplicadas e conhecidas nos “Sistemas de Apostas” podem ser perfeitamente adaptadas ao Mercado Financeiro e na gestão de carteiras. Entender o seu funcionamento é fundamental para não cairmos em armadilhas futuras.

Os jogos de azar que envolvem apostas  normalmente funcionam com uma aposta inicial. Se o jogador perde, ele perde toda a aposta. Se ganha, ele a multiplica por um valor. Em termos mais práticos, ao perder ele toma um prejuízo de -100%. E ao vencer ganha +X%.

Imaginando um jogo justo de cara ou coroa, onde ao ganhar você ganha R$ 10,00 e ao perder você perde R$ 10,00.

Após jogar milhares de vezes, quanto é esperado que o jogador tenha? Estatisticamente falando, ele deve estar muito perto do zero.

No entanto, por vários períodos o valor estará negativo ou positivo. E a ideia aqui é “acertar o timing”.

O sistema martingale, grosso modo, é simples: se você perde, você dobra a aposta. Você faz isso até ganhar. Imagine o jogo de moedas: ao ganhar dobra, ao perder perde a aposta.

Imagine uma sequência de 4 apostas: cara, coroa, coroa, cara. Cara o jogador ganha, coroa ele perde. Sua aposta padrão é $100.

Cara - Começa ganhando, vai para $200. Apostará $100.
Líquido: +100

Coroa – Perde $100 e fica com $100. Agora apostará o dobro ($200), pois perdeu.
Líquido: -100

Coroa – Perde $200 e agora já está negativo em -$100. Dobra novamente para $400.
Líquido: -200

Cara – Ganha e dobra os $400 para $800.
Líquido: +400

Total líquido: +100 – 100 – 200 + 400 = +200

Ou seja, o jogador conseguiu dobrar a aposta inicial.

E qual a ideia? Você vai aumentando cada vez mais sua posição. Por quê? Já que os ganhos são percentuais, então posições maiores irão recuperar várias somas de posições absolutas menores que deram erradas anteriormente. Mas para isso uma coisa vital precisa acontecer: você precisa acertar.

Este tipo de estratégia é muitíssimo parecida com uma já velha conhecida dos investidores: o famoso preço mérdio médio.

A história é a mesmíssima. Quanto você “perde” (ou seja, o ativo que você comprou CAI), você vai e AUMENTA sua posição nele. Por quê? Pois aí o tal “preço médio” fica abaixo daquele preço inicial de compra.

Basicamente falando, são estratégias praticamente idênticas. E, de fato, você pode utilizar a mesma no Mercado Financeiro. Inclusive, uma estratégia adaptada é conhecida como Método dos Aportes Dobrados, que inclusive foi simulada recentemente pelo Além da Poupança. Você pode conferir aqui.

Esta estratégia, do Martingale, não é adequada ao Mercado Financeiro (e muito menos ao mercado e apostas). O problema grave dela é: risco de quebra. Como visto no próprio exemplo acima, logo na 3ª rodada o nosso jogador ficou no negativo. No mundo real ele não poderia continuar jogando, ou teria que pegar dinheiro emprestado (e pegar juros), arriscando novamente perder tudo, afinal de contas, os eventos são independentes.

Baseado nisso, você pode estar pensando: “Ah, é só não apostar tudo.” Se você colocar apenas 1% do seu capital em risco neste jogo, seriam necessárias seis rodadas seguidas de azar para você já não conseguir aplicar a técnica (começando com 100k, na 7ª rodada você precisaria apostar 64k, mas o seu capital disponível seria de apenas 37k).

E agora você pode estar pensando: “Ah, mas errar 6 vezes seguidas é muito azar!”. Bom, não é tanto. Se você fosse utilizar isso ao longo da vida, teria que jogar centenas, milhares de vezes. E quanto mais você joga, maior a possibilidade ter uma sequência de 6 perdas seguidas. De fato, se fosse o jogo da moeda (50% chance), a probabilidade seria de (1/2)^6 = 1,56%. É baixo, mas longe, bem longe do impossível. Pode acontecer com qualquer um.

Este problema remete ao mesmo problema de fazer preço médio de um ativo que está sempre caindo. Ambos os sistemas baseiam-se na ideia de que, em algum momento, você irá ganhar (ou seja, o ativo vai ficar acima do preço médio). O que na prática não é real. Você simplesmente não tem como saber o que irá ocorrer no futuro e, por consequência, quais informações irão afetar o desempenho dos papeis e, também consequentemente, não dá pra saber o preço do ativo. Ou seja, fazer preço pra baixo é um exercício de fé.

Recentemente, nosso amigo Uó “quebrou” utilizando exatamente a mesma técnica. Sua estratégia é praticamente idêntica ao sistema martingale. Quando ele acerta o movimento do mercado, ele realiza o lucro rápido e rasteiro. Mas quando erra o movimento, ele vai aumentando a posição cada vez mais na direção errada, contando, (com muita fé) que o mercado irá virar e ele poderá pelo menos sair no “zero a zero”. Para vocês terem noção da loucura que é isso, nosso amigo começou com 1 contratinho de mini-índice e chegou a incrível posição de 100 contratos!!!!!!!! Vocês têm noção do que ele poderia ter perdido se tivesse mais 1 hora de queda e com respectivo aumento de posição?

Isso é loucura! Um investidor nunca pode se expor a uma situação de quebra.

O sistema martingale é exatamente isso: existe a possibilidade de quebra em troca de um lucro nem tão alto assim (por vezes, ridículo). Ou seja: jamais o utilize!

Da mesma maneira, o Método dos Aportes Dobrados, pode não ser adequado. Se o ativo não voltar e continuar caindo, você está simplesmente “porrando” de aportes em algo que está derretendo, enquanto poderia estar aportando em algo que está subindo constantemente (como a renda fixa).

Bom, galera, é isso. Apesar de ser um sistema criado no mundo jogo, note que seus princípios se aplicam e são utilizados incorretamente no mercado financeiro.

Abraços a todos!

OBS - Se raciocinarmos bem, deveríamos refletir: talvez não fosse mais inteligente fazer ao contrário? Se o ativo começar a cair, eu diminuo minha posição nele e se ele começa a subir eu aumento?Sim, pensaram nisso e criaram o Sistema Anti-Martingale, do qual falarei num próximo post.