Preço x Valor – a moeda de 50 centavos

Hoje venho com uma história real, mas que exemplifica perfeitamente o tema que quero dizer: Preço x Valor.

Já falei aqui algumas vezes, mas nunca custa repetir: o preço de um ativo é por quanto ele está sendo negociado no mercado naquele exato momento. Já o valor é quanto ele deveria realmente custar, dado o quanto este ativo gera de lucros/prejuízos.

A história que conto hoje estou há muito tempo para contar, mas sempre esqueço!

Antes vou fazer uma pergunta: você pagaria R$ 1,00 por uma moeda de R$ 0,50? Creio que não, não é verdade. Mas vejamos nossa história de hoje (verídica!)

Um amigão meu trabalha em uma empresa dessas de engenharia, do setor de óleo e gás, por aqui no Rio de Janeiro. E lá, como toda boa empresa, tem uma daquelas maquininhas de cafezinho. Em alguns lugares o café é de graça, em outros você precisa pagar.

Neste caso em específico, a cafeteira precisava de uma moeda de R$ 0,50, só que apenas da antiga (a mais fina). Só que muitas delas já estavam fora de circulação, então não era sempre que alguém tinha a mesma disponível.

E o que ocorria? Quem tinha a moeda antiga de R$ 0,50 vendia por R$ 1,00!

Mas 50 centavos não deveriam custar 50 centavos? Pois é. Mas naquele local em específico, ele valia R$ 1,00.

Apesar de estar cunhado bem grande o seu preço, de 50 centavos, o valor dele naquele local em específico era de R$ 1,00. E isso pelo simples fato dele poder fazer aquele cafezinho do escritório, famoso no pós-almoço.

Ou seja, pouco importava o preço dela na rua ser de 50 centavos. O valor dela era de 1 real naquele local!

E por que isso? Porque ela tinha valor! Veja: a moeda nova de R$ 0,50 valia apenas os mesmos R$ 0,50. As pessoas não pagavam R$ 1,00 pela moeda de R$ 0,50. Elas pagavam R$ 1,00 pelo cafezinho, não pela moeda!

Quando falamos de empresas é a mesma coisa. O ideal é comprar empresas que estejam com um preço abaixo do valor. Mas por quê?

Façamos agora um exercício mental utilizando o exemplo acima. Digamos que ao invés de vender a moeda por R$ 1,00, haja no escritório o Sr. Y, do qual vende a moeda cada dia aleatoriamente, mas numa faixa entre R$ 0,25 e R$ 2,00.

Afinal de contas o que você está comprando? A moeda ou o cafezinho?

O cafezinho!

Assim sendo, quanto mais barato o nosso amigo estiver oferecendo a moeda, melhor será, pois com uma mesma quantidade de dinheiro, você poderá comprar mais cafezinhos.

Por exemplo, pegue um dia que você gastou R$ 2,00 e comprou 1 cafezinho apenas. Mas se no dia que ele estivesse vendendo a moeda por R$ 1,00, os mesmos R$ 2,00 que você gastou anteriormente dariam para 2 cafezinhos!

No entanto, se mudam a cafeteira, você pode ficar em maus lençóis de ter acumulado várias moedas antigas, correto? Mais ou menos.

Se você, por precaução, comprou apenas quando estivesse abaixo do valor do mercado (ou seja, apenas quando o Sr. Y vendia a moeda por menos de R$ 0,50), então mesmo que a cafeteira suma, você terá lucro.

Esta analogia é idêntica para ações. Pagar muito caro (ou seja, acima do valor de uma empresa) é arriscar entrar no prejuízo, pois aquela empresa não irá lhe dar o retorno pelo que você pagou, afinal de contas, você pagou acima do que ela valia!

Sua única chance de sair no lucro é vender no mercado por acima do preço que você comprou. Mas aí você fica exposto ao temperamento do Sr. Mercado...

Já se você consegue comprar o papel por abaixo do valor, mesmo que o mercado derrube seus preços, você receberá da empresa o retorno, pois pagou mais barato do que ela vale.

Enfim, esta “briga” entre preço e valor é o tema central das ideias de Graham e Buffett.

Saber o valor de um negócio é o grande segredo para ter sucesso em qualquer mercado, seja o de ações, o de imóveis ou qualquer outro.

Abraços a todos!