Sell in May and Go Away.... será?

Fala, pessoal, tudo tranquilo? Hoje venho fazer uma rápida analise deste velho ditado de Wall Street.

Estamos em maio, e nos últimos anos os meses de maio não foram bons para a Bolsa.

Alguém comentou aqui no blog há um tempo pedindo para fazer um estudo sobre vender tudo em maio e voltar às compras nos meses de setembro em diante.

Meu estudo foi muito simples: venda de toda a posição em maio e recompras em três partes iguais nos seguintes meses: setembro, outubro e novembro. Peguei sempre o primeiro dia útil de cada mês. Utilizei os dados do Ibovespa como referência.

O resultado foi o seguinte:

Sell in May and Go Away
2003	-31,3%
2004	-17,7%
2005	-22,4%
2006	7,1%
2007	-22,1%
2008	31,2%
2009	-18,3%
2010	-3,7%
2011	15,4%
2012	6,4%
Total	-53,6%

Quem utilizou todo o capital utilizando a mesma estratégia todo ano, estaria em maus lençóis. Desta maneira, teria tido um prejuízo de -53,6% sobre o capital.

No entanto, quem simplesmente comprou no início de maio de 2003 e vendeu no início de novembro de 2012, obteve uma rentabilidade positiva:

Long Position
2003	12.810,00
2012	58.382,68
% (aa)	18,4%

O que notamos é que nos períodos de alta há prejuízo. É óbvio: se você está vendendo hoje algo que está subindo, quando for recomprar irá tomar um prejuízo.

Obviamente é um cálculo muito simples, mas parece que esta tática só funcionou nos últimos anos devido ao período de crise.

Assim, me parece que esta tática de vender em maio e recomprar nos meses de setembro, outubro e novembro, não dá lá muito certo, não...

[]s a todos!