Prego com furadeira?

Uma das coisas que mais ocorrem no dia-a-dia é quando fazemos um trabalho utilizando a ferramenta errada. Não deveria ser feito, mas no desespero, pressa, preguiça, ou seja lá o que for, acabamos dando um jeitinho.

E na arte de comprar e vender, não é diferente. Tudo pode ser negociável.

Creio que, na verdade, é até natural pensarmos em comprar e vender coisas na nossa sociedade, por vários motivos. Alguns, creio eu:

- Aparentemente, você faz “dinheiro rápido”;

- Não possui chefes, só você;

- De certa forma, você só dependerá de você mesmo para atingir seus resultados.

- Necessidade;

Pense num carro. Quando eu penso em um carro, imagino um veículo para que eu possa utilizar como transporte.

No entanto, existe muita gente que fica comprando e vendendo carros. E quando eu falo gente, não estou falando de concessionárias e lojas, não. Estou falando de pessoas físicas. Também não estou me referindo ao cara que vai comprar um carro zero e, como já tem um carro, precisa vender o que ele tem em mãos.

Estou falando daquele cara que fica procurando carros baratos no mercado pra comprar e, logo em seguida, já anuncia para vender com 10, 20, 30% do preço que acabou de comprar. E tem gente que vive disso!

Venhamos e convenhamos: o carro não foi inventado para as pessoas ficarem negociando eles. Nada contra quem faz isso, mas é o que eu quis dizer com o título do texto: será que você está utilizando a ferramenta certa para fazer o trabalho?

Veja: se você utiliza um serrote para pregar os pregos dos quadros, e faz isso sempre, com certeza você vai pegar uns “macetes” do trabalho e vai acabar sempre se virando. Mas, com certeza absoluta, nunca ficará tão bom quanto você utilizando o martelo.

E, se isso ocorre com carros, balas, pipas, imóveis, imaginem no Mercado Financeiro? O mercado cria um produto financeiro e no dia seguinte já estão especulando sobre o mesmo. As opções, que deveriam ser utilizada como seguro, são utilizadas como especulação das mais tensas. E a venda a descoberto?! Em que planeta isso é INVESTIMENTO? Pura especulação!

O que eu quero com este post é mostrar que quando utilizamos a ferramenta de maneira correta, tudo fica mais fácil.

Por exemplo, vamos a ferramenta mais famosa da Bolsa de Valores: os gráficos das cotações de ações!

O que dizer sobre essa ferramenta?

Olhando para o histórico do Mercado de Ações, vemos que o mesmo foi criado para dividir os lucros. Esta é a essência. E quando você entende isso, você entende muita coisa, pois o movimento é consequência do resultado disso, com o perdão do pleonasmo (e de muita especulação em cima disso!). De fato, as pessoas que compram ações deveriam estar interessadas, primeiramente, no comportamento do lucro das empresas. Depois no seu preço. Por exemplo, empresas que há anos só dão prejuízos não deveriam ser nem analisadas por um investidor.

No entanto, a maior parte da movimentação do mercado é especulativa. Não que isso não funcione. Eu também faço meus trades de vez em quando. Mas, por exemplo, nem passo perto dessas empresas que só dão prejuízos (chamadas micos). Entrar num mico é apostar. Mesmo assim, fazer trades exige análise de probabilidades, estudar os gráficos, planejar stops, análise risco, projetar prejuízos, limitar capital, etc. Não é tão simples.

Bom, mesmo com as boas empresas há que ter muito cuidado. Vou pegar um exemplo da Petrobras, que é bastante instrutivo, pois você verá que não é só chegar e olhar o gráfcio.

Em 2008, as ações da Petrobras (PETR4) chegaram a valer R$ 52. Hoje estão na casa dos R$ 24. Você poderia dizer então que a empresa vale menos da metade, correto? Na verdade isto está completamente errado. Explico: em 2010 a empresa realizou uma capitalização (emitiu mais ações). Antes, havia 8,77 bilhões de ações da empresa. Hoje, são 13,04 bilhões.

Nota-se que a empresa, no topo de 2008, valia no mercado em torno de 456 bilhões. Hoje, ela vale 313 bilhões. Se olharmos para as cotações apenas, iríamos entender que a o valor de mercado da empresa desvalorizou quase 54%, quando na verdade a queda foi de 31%. Uma diferença MUITO grande. Pra ser mais exato, você estaria errando por 100 BILHÕES, que nas cotações de hoje (02/04/2012) seria o equivalente a errar por QUATRO CSN's.

Que coisa, não?

Esse tipo de coisa você NUNCA vai ver no gráfico, sabe por quê? Porque ele só mostra preço. Eles são muito bons para especulação. Nem tanto para investimento...

Tá, mas você vai dizer “o que isso importa?”. Importa o seguinte: se as ações hoje chegarem em torno de R$ 35 estarão equivalente ao mesmo preço de 2008! Ou seja, no topo histórico de valor de mercado da empresa.

Mas também não quer dizer só isso. Veja, o valor de mercado da empresa está associado ao lucro da mesma. Se o lucro aumenta e se a expectativa dos lucros é que continuem aumentando, o valor de mercado da empresa tende a aumentar também. Vejamos a tabela abaixo:

PETROBRAS	2008	2011
Ações (em bilhões)	8,77	13,04
Cotação (por ação)	R$ 52	R$ 24
Valor de Mercado (bilhões)	R$ 456,04	R$ 312,96
Lucro (bilhões)	R$ 27	R$ 35
P/L	16,89	8,94
L/P	5,92%	11,18%

O índice P/L (preço sobre lucro) é um indicativo que pode ser utilizado para avaliar se uma empresa está barata ou não e quais as expectativas do mercado em cima da mesma. Índices P/L de empresas cíclicas (como a Petrobras) com valores abaixo de 10 podem ser indícios que a empresa está barata.

Tomando essa base, vemos que no topo da crise a Petrobras tinha um P/L de 16,89. Para exatamente o mesmo valor de P/L a empresa deveria atingir uma cotação em torno de R$ 45,30. Seria mais correto que o R$ 35 mencionado anteriormente. Mas ainda longe dos R$ 52 de 2008.

Assim sendo, podemos concluir que simplesmente analisar um gráfico de preços pode não dizer muita coisa e, pior, dar informações errôneas. Será que o gráfico é uma boa ferramenta para investimento? É algo útil, mas está longe de ser uma ferramenta do que chamamos de investir. Investimento, em ações, é estudar empresas, analisar o mercado na qual estão inseridas e tentar visualizar quais conseguirão se destacar ou não.

Bom, pode parecer chato, sacal e etc, mas se você não quer tomar conta do seu dinheiro, quem você acha que irá tomar?

A propósito, Warren Buffet nem olha o gráfico. Só depois de “valorar” a empresa é que ele, e todo e qualquer INVESTIDOR em VALOR, olha o preço e decide se vão ou não comprar...

E você, está utilizando as ferramentas certas no seu dia-a-dia?

OBS.: este artigo não representa recomendação de compra ou venda de nenhum dos ativos citados acima. Como política de transparência, informo que sou acionista da Petrobras.