Investindo em Renda Variável sem perder R$ 1,00

Fala, galera! Hoje venho com um tema interessante que nunca vi ser discutido por aqui na blogosfera e resolvi abordá-lo.

É possível investir em Renda Variável sem perder nada? Bom, esta pergunta é um pouco relativa e coloquei o título do texto propositalmente para chamar atenção. Mas como assim “a pergunta é relativa”? Relativa no seguinte: se estivermos falando do seu patrimônio, então é possível sim que você possa ganhar na renda variável sem arriscar absolutamente R$ 1,00 do mesmo. Hoje falo de algo que já existe há muito por aí: Fundos de Capital Garantido. E como você pode fazer o seu próprio, evitando assim taxas e etc.

O que é um Fundo de Capital Garantido? Basicamente, é um fundo atrelado a algum instrumento financeiro de renda variável no qual onde você ganha com a alta dos ativos, mas caso eles tenham desempenho negativo, você não perde nada. Isso mesmo! Nada! Você mantém 100% do seu capital! Como isso é possível? Vou explicar mais a frente. Primeiro me deixe dar um exemplo do produto que recebi esses dias da corretora:

DETALHES DO FUNDO: É o fundo em que teremos o combo APPLE + GOOGLE + FACEBOOK como ativos de referência. O cliente participará de uma alavancagem de 2x sobre a alta da cesta APPLE + GOOGLE + FACEBOOK no período de 18 meses limitado a até 15% da alta destes ativos combinados.  Assim, o cliente terá a possibilidade de obter uma rentabilidade máxima de 30%, de forma que se o combo subir mais de 15%, o ganho será limitado a 30%. Em um cenário adverso (de desvalorização do combo), o cliente obterá o capital protegido investido inicialmente na operação. 

Sobre custos: IR na retirada

Vencimento: outubro 2015

Aplicação mínima:  R$ 5.000,00

Entenderam? Se a carteira proposta subir 10%, o investidor ganha 20%! E se a carteira proposta ficar negativa (em qualquer valor!) você não perde nada e recebe exatamente tudo que investiu.

Mas que bruxaria é essa?

Não é bruxaria: é matemática. E matemática utilizando instrumentos financeiros para alavancagem.

A ideia é a seguinte: você verifica quanto estão pagando os títulos pré-fixados. Então pega o seu capital e verifica quanto dele você precisaria aplicar nestes títulos pré-fixados para chegar ao capital que você já tem hoje. Complicado? Exemplos sempre ajudam:

Imagine que você tenha 100k de capital. Considerando que hoje você conseguiria uma taxa na renda fixa de uns 9% líquidos em um ano, você vai fazer a seguinte conta: quanto eu preciso aplicar a 9% para chegar ter 100k? É muito fácil: é só dividir 100/1,09 = 91,74.

Bom, o que fazer então: dos 100mil você pega 91,74mil e aplica neste título. Daqui a um ano você terá os 100mil de volta.

Bom, e a diferença? Sobraram 8,26mil. Bom, esta diferença você irá aplicar na renda variável. Mas você não irá comprar ações. Você irá operar alavancado! Mercado de Opções, Mercado a Termo, Mercado Futuro, enfim, o que não falta é opção.

E nestes mercados não é tão difícil conseguir rentabilidades de 100%, 200%, 300% quando sua expectativa em relação ao mercado se cumpre. Se você consegue 100% líquido, por exemplo, os 8,26mil se transformariam em 16,52mil. Somados aos 100mil que você já garantiu, daria uma rentabilidade conjunta de 16,52% em um ano. Nada mal para um ambiente com taxa livre de juros de 9%, não é mesmo?

Resumindo, como montar:

- Comprar Renda Fixa em quantidade suficiente para retornar seu capital dentro do período estipulado
- Com a diferença, especular alavancado, em qualquer lugar: mercado de opções, a termo, futuro, câmbio, etc.

Seria um milagre? Claro que não, toda estratégia possui prós e contras. Vamos então agora aos contras:

- O capital preservado é nominal. Como sabemos, existe inflação. E, no exemplo que eu dei, sabemos que 100k daqui a um ano valerá menos que hoje.

- Como serão operações que ocorrerão mais no curto prazo, a volatilidade irá imperar. Ninguém é tão melhor que os outros para fazer previsões, mas acertar o timing vai ser importante. O interessante é que caso você acerte, o ganho pode ser muito forte.

- É necessário um pouco mais de conhecimento por parte do operador, principalmente para não deixar o lucro se esvair e continuar aberto a movimentos onde mantendo a posição continuará lucrando ainda mais.

- Liquidez pode vir a ser um problema. Normalmente o capital precisará ficar travado neste tempo todo, pois os títulos pré-fixados flutuam de acordo com a taxa básica de juros. Uma alta na taxa pode fazer o valor destes títulos caírem num primeiro momento, o que traria prejuízos numa venda antecipada. Assim, o ideal mesmo, é levar até o vencimento nestas situações.

Basicamente, você precisa adivinhar o movimento no movimento especulativo. Mas, não se preocupe quanto a isso, pois o mercado é tão aleatório no curto prazo que acho até que jogando moeda pro alto daria pra ganhar algum cascalho. Mas, é óbvio, que é bom estar antenado. Aqui, seguir a manada pode ser vantajoso...

Assim sendo, você não pode realizar esta operação mecanicamente. Do tipo, irei comprar opções de compra todo mês. Você só deve comprar se acha que existe alguma chance de subir!

Mas de qualquer maneira, aproveitei a tabela que fiz para a comparação entre a Venda Coberta e o Hedge com Put* e simulei também a Estratégia de Capital Protegido de forma mecânica (comprando calls semestrais). Os resultados estão a seguir:

Até que olhando assim, as opções não parecem ser instrumentos de destruição em massa, né? Pelo contrário, estamos seguindo a risca a primeira regra de Buffett: “Não perca dinheiro no mercado financeiro.”Bom, é isso aí pessoal. Se você não sabia, agora já sabe como fazer seu próprio Fundo de Capital Garantido, sem precisar pagar taxa de administração alguma.

Abraços a todos!

* incluí o ativo BVMF3, pois foi um papel que ficou de lado e, como esperado, a estratégia da venda coberta foi superior neste caso. Só que só alguns dias depois daquele post que utilizei este ativo.