SAC ou PRICE?

 E ae galera, hoje venho com um tema simples, mas importante, pois afeta diretamente nossas finanças pessoais. Vou comparar o SAC com o PRICE.

É provável que tenham vários artigos desse aí pela internet, mas como eu fiz a conta aqui e agora, já resolvi publicar logo as conclusões.

Para quem não sabe, o SAC é aquele sistema de amortização muito utilizado em financiamento de imóveis, onde as prestações são decrescentes.

Já o PRICE é quando temos a prestação fixa, sistema de amortização utilizado em financiamentos de produtos no comércio em geral, por exemplo, carros, eletrodomésticos, etc.

Em termos de sistema de amortização, o sistema PRICE paga um pouco a mais de juros do que o SAC. Assim, a princípio, escolher o PRICE não seria muito bom. Mas há que analisar algo esquecido por muita gente: custo de oportunidade*.

*Lembrando: custo de oportunidade é a quanto cada investidor consegue aplicar. Hoje, qualquer um que tenha conta em banco possui a Caderneta de Poupança como Custo de Oportunidade.

Minha motivação ao fazer o artigo foi a seguinte: no SAC, as prestações iniciais são muito superiores ao PRICE. Mas sabemos que o dinheiro hoje vale mais do que no futuro (em ambientes naturalmente inflacionários). Assim sendo, será que se ao invés de financiar pelo SAC, não seria mais interessante financiar no PRICE e, a diferença entre parcelas, fazer a aplicação em algum investimento dado um custo de oportunidade?

Pensando nisso, parti para o caso mais comum do SAC: financiamento de imóveis. Imaginemos o financiamento de R$ 250mil em 20 anos. As condições seriam as seguintes:

Qual é a ideia aqui? Pelo SAC a prestação inicial é de aproximadamente R$ 2750. E pelo PRICE ela fica em torno de R$ 2120. Ou seja, há uma diferença de R$ 630. Por que não adotar o PRICE a aplicar essa diferença de R$ 630?

É claro que à medida que o tempo passa e a prestação cai, então o investidor também vai começar a aplicar pelo SAC. Por exemplo, ao final do primeiro ano, a prestação estaria em aproximadamente R$ 2670. Assim, o investidor já poderia aplicar R$ 80.

Resolvi então fazer estas duas comparações. Abaixo, os resultados para três custos de oportunidades mensais: 0,20%; 0,40% e 0,80%.

 

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Notemos uma coisa interessante e que acho que cai por terra dizer que o SAC é melhor: o capital de quem escolhe o PRICE fica maior em praticamente a maior parte do tempo. Na verdade, como é possível ver, quanto maior é o custo de oportunidade, mais interessante fica escolher o PRICE.

Veja que no pior caso do PRICE, a juros de 0,20%am, o SAC só consegue ultrapassar o PRICE aproximadamente no 16º ano (dos 20 anos de financiamento!).

Mas você pode argumentar que ao final ele é superior. Errado. Isto vai depender do custo de oportunidade. Veja que para um rendimento mensal de 0,80% o SAC não mais consegue alcançar o PRICE.

Como investidor tem um capital financeiro aplicado, o qual poderia utilizar para o que bem entender, seria interessante utilizar o PRICE, pois ele poderia aproveitar melhores oportunidades.

Este efeito é também mais presente justamente para o caso que estou citando, onde o aporte do investidor é exatamente igual à primeira prestação do SAC. À medida que o aporte aumenta, esta diferença tende a cair em termos relativos, mas ainda é bem razoável em termos absolutos.

Bom, assim concluo que apesar do apelo do SAC (de prestações decrescentes, menor pagamento de juros e menor pagamento total), o sistema PRICE, mesmo possuindo maior valor de juros, é mais interessante a ser adotar em financiamentos de longo prazo, principalmente se o custo de oportunidade do investidor for relativamente alto.

Nunca se esqueçam do custo de oportunidade!

Críticas e sugestões? Utilize os comentários!

Abraços a todos!